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4月FOMC点评:政策仍有空间,复工成为焦点_财经频道_

发布日期:2020-05-20 01:29   来源:未知   阅读:

只要中期疫情和复工进展、政策支持的基准假设不变的话,那么一定的短期回调和盘整也可以视作中长期投资者更好的介入时机。

北京时间今天凌晨,美联储结束了其为期两天的4月FOMC议息会议,这也是在经历3月份以来多次危机式应对且正常的3月FOMC会议都因此被取消后,终于按照正常日程举行的一次会议。

此次会议整体上较为平淡,美股市场和主要资产价格在会议之后的反应也相对平静,主要是由于在3月以来推出一系列大规模的宽松和信贷支持政策后,美联储此次基本上就是重申并维持其政策姿态,而市场对此次会议也并没有太多预期,倒是在盘前有关吉利德瑞德西韦针对新冠疫情治疗有效性的媒体报道推动市场大幅走高。标普500指数收盘大涨2.7%,纳斯达克上涨3.6%;美元小幅走弱、黄金微涨;美债利率小幅抬升。

结合此次会议内容、以及最新市场变化,我们点评如下:

1)美联储维持并重申鸽派姿态、维持低利率水平和资产购买等操作。美联储在此次会议中重申鸽派姿态,例如维持当前的低利率水平直到其认为经济重回正轨、继续实施大规模的QE资产购买计划、以及回购操作等等。鲍威尔表示并不急于(non in any hurry)撤回对经济的支持措施。

回顾此次危机中的应对,美联储行动非常迅速,也很有必要。不仅在很短时间内将基准利率水平降至零,开启新一轮开放式QE,重启金融危机时一系列流动性支持工具,并进一步与3月23日决定购买信用债、4月9日推出2.3万亿美元规模的信贷支持计划和部分购买高收益债等等。

美联储这一系列的危机式政策应对,有效的缓解了流动性紧张和信用压力,避免了对金融体系更大范围的蔓延风险和系统性冲击。回过头来看,3月23日美联储决定购买投资级信用债就是流动性紧张的拐点、也是到目前为止市场的阶段性底部。目前我们监测的一系列金融、非金融体系的流动性指标、以及信用利差、信用债发行等信用债指标都在继续呈现改善迹象。

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